DSE Economics · 每日新聞摘要

各位同學，試想像下你一直想買支Samsung摺疊機，但諗住「等下蘋果出先買」，結果蘋果一出就係$1,999美金，比Samsung只貴一百蚊！你會唔會即刻衝去Apple Store？呢個就係我哋今天要講嘅故事。蘋果推出iPhone Duo，唔單止係推新機，更係一場精心計算嘅市場攻勢。

首先，睇吓需求與供應 Demand and Supply。對於早期採用者同埋一直等緊蘋果入局嘅粉絲嚟講，iPhone Duo嘅出現令到他們對摺疊手機嘅偏好急劇上升。喺圖表上，呢個現象表現為需求曲線 Demand Curve向右移動（從D1移至D2）。因為蘋果品牌效應強大，加上定價策略成功，即使價格唔算便宜，需求量依然暴增。

然而，供應方面就唔同晒。摺疊螢幕製造工藝複雜，初期產能有限，意味著供應曲線 Supply Curve喺短期內係缺乏彈性嘅，而且位置相對靠左（S1）。當需求曲線大幅右移，而供應曲線未及時右移以匹配時，市場便會出現供不應求 Excess Demand嘅情況。

喺完全競爭市場，價格會自動上升至新均衡點。但蘋果作為寡頭壟斷 Oligopoly市場中嘅尋價者 Price Maker，他們選擇設定一個低於均衡價格嘅「行政定價」，或者說透過限量供應來製造稀缺感。結果就係你見到嘅「搶購潮」。這實際上是一種非價格配給機制，透過排隊或預訂來分配有限嘅資源。對於Samsung等競爭者而言，蘋果以略高但合理嘅價格切入，直接侵蝕了他們嘅市場份額，迫使其他廠商必須重新評估定價策略或加快技術迭代。簡單講，蘋果用低毛利換取高市場佔有率，這就係寡頭市場中常見嘅策略性定價戰。

短期嚟講，呢個「搶購潮」其實係一種市場失靈嘅表現，因為價格機制無法在定價瞬間完全發揮配給作用，導致資源配置無效率，例如黄牛炒賣。但長期睇，蘋果嘅進入會迫使整個行業提升生產效率，供應曲線會隨時間向右移動，最終令更多消費者受惠於更低嘅價格。對Samsung等競爭者而言，負面影響係市場份額被侵蝕，但正面刺激係推動他們加快技術創新，避免產品同質化。

政府方面，雖然目前屬正常市場競爭，但若蘋果利用其市場力量過度壓制競爭者，未來可能會受到反壟斷法嘅檢視。同其他市場比較，例如中國市場競爭更為激烈，蘋果需要更強嘅差異化才能生存。對香港經濟而言，作為高端消費市場，呢類產品嘅普及會帶動相關零售及維修服務嘅增長，但亦會令消費者財富轉移至科技巨頭手中，加劇收入分配不均。總括而言，這場仗唔單止係賣手機，更係爭奪未來移動生態系嘅話語權。

各位同學，想像一下你攞住成個月兼職工讀錢，準備衝去 Apple Store 買部新 iPhone，結果一睇官網，心入面啲血直接凍咗——加價！唔係千把兩把，係幾千蚊！呢個感覺點解？今次 Apple 搞大動作，推出首部摺疊機 iPhone Duo，同時舊機「悄悄」加價，背後其實係一場經典嘅供應與需求 Supply and Demand 博弈。

首先，我哋要睇清楚個源頭。新聞話，加價主因係全球晶片同記憶體短缺，業界叫做「chipflation」。喺經濟學度，晶片同記憶體係生產手機嘅重要生產要素。當這些要素成本上升，廠商嘅邊際成本（Marginal Cost）就會增加。對於 Apple 呢個大廠嚟講，這意味著在每一個產量水平下，他們願意提供的數量减少了。反映喺圖表度，就係供應曲線 Supply Curve 向左上方移動（從 S1 移至 S2）。

大家想像一下，原本均衡點係 E1，價格係 P1，數量係 Q1。當供應曲線左移，而需求曲線（D）暫時不變時，新的均衡點 E2 就會出現。結果點样？均衡價格上升（P2 > P1），均衡數量減少（Q2 < Q1）。這就是為啥新機貴、舊機都要加價。

但係，點解 Apple 敢咁大膽加價？因為佢哋唔係完全競爭市場嘅「受價者」，而係寡頭市場嘅「尋價者」。iPhone 擁有極強嘅品牌忠誠度同網絡效應，替代品相對較少（雖然有 Android，但生態系不同），所以 iPhone 嘅需求價格彈性 Price Elasticity of Demand 係缺乏彈性（PED < 1）。

當需求缺乏彈性時，價格上升嘅百分比會大過需求量下降嘅百分比。對於 Apple 嚟講，加價不但唔會令銷量大跌，反而可能因為成本轉嫁成功而維持甚至增加利潤。對於我哋消費者，特別是嗰啲非買不可嘅「果粉」，就變得慘嘞。你原本準備用 10,000 蚊買機，而家要 13,000 蚊。多出的 3,000 蚊就係你失去嘅消費者盈餘 Consumer Surplus。呢個就係價格嘅配給功能 Rationing Function 喺運作：透過提高價格，篩選出那些願意且有能力支付更高價格嘅人，從而分配有限嘅手機供應。簡單講，就係「識食先有食」，唔識食（或者冇錢）嘅，就乖乖地排隊或者轉用舊機啦。

短期嚟講，我哋學生仔可能就要捱啲， either 儲多幾個月錢，或者將就下用舊機。但對 Apple 而言，短期利潤可能上升，因為需求缺乏彈性。不過，長期嚟睇，如果一直咁「食相」，消費者可能會覺得「太貴唔係玩」，轉去其他品牌，特別係如果 Samsung 或者小米出到更平更好嘅摺疊機，Apple 嘅市場佔有率就會受威脅。呢個就係市場結構 Market Structure 嘅動態變化，競爭對手會利用價格空隙進入市場。

正面睇，加價反映 Apple 投資於新技術（摺疊螢幕、A20 Pro 晶片），推動創新。但負面睇，呢啲成本最終由消費者承擔，造成消費者盈餘 Consumer Surplus 減少，對低收入家庭影響較大，涉及公平 Equity 問題。政府方面，通常唔會直接干預價格，因為呢係市場機制運作。但如果發現 Apple 濫用市場支配地位（Abuse of Market Dominance），例如通過排他性協議阻止競爭，競爭事務委員會可能會介入調查。

同其他國家比較，美國有本土晶片製造業，可能能稍微緩解成本壓力；而香港完全依賴進口，所以加價效應更直接。對香港經濟而言，呢個現象提醒我哋，全球供應鏈斷鏈或成本上升，會直接傳導至本地消費物價指數（CPI），影響通脹水平。所以我哋學經濟，唔單止係考 DSE，更係要明白點解你荷包會痛，點樣喺呢個複雜嘅經濟世界中，做出更明智嘅消費選擇啦。

各位同學，想像下如果你揸住 $17,499 買 iPhone Duo，去越南可能要揸 $22,000 以上，咁多錢買杯奶茶都夠你飲一年啦！點解同樣一部機，世界唔同地方價差咁大？今期我哋用經濟學拆解呢個「全球定價謎題」。

首先，睇下市場價格決定機制（Market Price Determination）。理論上，完全競爭市場下價格應趨同，但 Apple 係寡頭壟斷（Oligopoly）廠商，擁有強大定價權（Pricing Power）。新聞指出，美國售價 $1,999 美元最平，因為係本土市場，無額外稅務成本。而香港 HK$17,499（約 $2,245 美元）排第二便宜，主要得益於香港低稅制及聯繫匯率制度。由於港元掛鉤美元，匯率波動風險低，Apple 無需設高「匯率避險溢價」，故售價接近美國水平。

其次，睇下稅務影響。以台灣為例，定價已含 5% 營業稅，若扣除稅項，實際價差縮小。稅項屬價格外生因素，會令當地供應曲線左移，導致均衡價格上升、交易量減少。越南最貴（約 $2,841 美元），主因係高稅負及匯率波動大，廠商需加入高額風險溢價以抵銷匯損，令邊際成本（Marginal Cost）實質上升。

最後，千萬唔好以為 Apple 係純粹「歧視」定價。新聞強調差異源於稅制及匯率避險，非單純價格歧視（Price Discrimination）。若無稅制差異，各國價格應因套利行為趨同。但現實中，交易成本（如運費、關稅）阻礙完全套利，故價格差異得以維持。對香港消費者而言，低稅制係大利好，保持消費者盈餘（Consumer Surplus）較高。

短期嚟講，香港售價僅次於美國，肯定會令部分內地或台灣同學「人肉」帶貨或者水貨商更活躍，呢種套利（Arbitrage）行為其實係市場機制在嘗試消除價差，但受制於交易成本同時間成本。長期睇，如果越南政府調整稅制或者匯率趨穩，我哋預期當地供應曲線會右移回調，價格差距收窄。對於政府而言，香港維持低稅制係保持國際金融中心競爭力嘅關鍵，若盲目加稅，雖能增加生產者盈餘（稅收），但會減少消費者盈餘，導致淨損失（Deadweight Loss）。同其他國家比，印度、巴西等高稅地區售價更高，反映稅負轉嫁效應明顯。呢個案例提醒我哋，匯率同稅制係影響進口商品價格嘅重要外生變數，學經濟唔好淨係睇曲線，要識得將宏觀政策同微觀定價連結埋一齊，先係 DSE 高分秘訣！