港稅改吸人才 擬納自營交易公司 業界指交易員績效分成將毋須繳稅
香港正處於激烈的國際金融中心競爭格局中，面對新加坡、迪拜等地同樣積極吸引全球金融機構的挑戰，維持並強化「低稅率」這一核心比較優勢至關重要。自營交易（Proprietary Trading）是一種利用公司自有資金進行金融衍生品交易以獲取利潤的商業模式，其核心生產要素並非傳統的土地或資本，而是擁有極高專有知識和風險管理能力的交易員，即高級人力資本。根據課程中關於生產要素的討論，人力資源的質量直接決定廠商的生產力，而自營交易員的績效獎金是其主要的薪酬構成部分，亦代表其對廠商利潤的直接貢獻。將稅務寬免擴展至自營交易公司，意味著政府透過財政政策中的減稅手段，直接降低這些高技能人才的有效稅率。從廠商目標來看，自營交易公司追求利潤極大化，稅務成本的大幅降低將直接提升其淨利潤，從而增強其在招聘全球頂尖交易員時的薪酬競爭力。對於投資者及企業而言，這降低了在港設立營運中心的有效成本，預計會刺激私人投資（Investment）流入香港的金融服務業。然而，從效率與公平的角度分析，這種針對高收入群體的稅務寬免雖然能提升經濟效率（通過吸引資本和人才促進增長），但也可能導致收入分配更加不均，因為絕大多數中低收入階層未能享有同等優惠。此舉亦體現了政府在處理「為誰生產」這一基本經濟問題時的政策傾向，即透過制度安排優先激勵高產出、高附加值的經濟活動。在宏觀層面，這有助於改善香港的經常賬戶中的服務出口項目，並鞏固港元聯繫匯率制度下的金融穩定性。
從短期來看，此稅改預計會迅速吸引如簡街資本等國際巨頭將部分業務或地區總部遷至香港，直接增加金融業的就業崗位及相關開支，對總需求（Aggregate Demand）中的私人投資構成正向推動。然而，從公平角度審視，這種針對極高收入群體的稅務豁免可能導致堅尼系數（Gini Coefficient）上升，因為財富進一步向頂層集中，可能引發社會對稅制公平性的爭議。政府在此面臨典型的效率與公平取捨，需透過其他轉移支付政策（如增加對低收入者的補貼或公共服務投入）來緩解分配不均帶來的社會張力。與新加坡或盧森堡等競爭對手相比，香港的免稅政策若缺乏配套的監管透明度及人才發展計劃，可能僅帶來短期的資本流動，而非長期的產業扎根。因此，政府除了提供稅務優惠外，還需加強金融監管框架的完善，確保金融穩定，並考慮如何將金融業的增長外溢效應擴大至其他傳統行業。長期而言，若此舉能成功將香港打造為亞太區的自營交易樞紐，將有助於提升香港在國際金融體系中的話語權，並為港元聯繫匯率制度提供更深厚的市場基礎，但前提是必須兼顧社會包容性以維持政治與社會穩定。